افزایش هزینه پول، تامین مالی را از یک موضوع صرفا مالی به یکی از مسائل مهم مدیریت بنگاه تبدیل کرده است. در چنین شرایطی، موفقیت یک شرکت را نمی‌توان فقط با میزان منابعی که تامین کرده سنجید؛ هزینه موثر منابع، سهولت دسترسی به آنها و انتخاب ابزار مناسب تامین مالی نیز به همان اندازه اهمیت دارد.
این مساله برای هلدینگ‌های بزرگ بُعد دیگری نیز دارد. شرکت‌های زیرمجموعه، علاوه بر ظرفیت مستقل خود، باید بتوانند از مقیاس، اعتبار، دانش و قدرت مذاکره مجموعه‌ای که به آن تعلق دارند بهره‌مند شوند. اگر شرکت‌های یک هلدینگ در تامین مالی همچنان کاملا منفرد عمل کنند، بخشی از فلسفه اقتصادی هلدینگ‌شدن محقق نشده است. در ادبیات مدیریت هلدینگ، این موضوع را می‌توان در چارچوب مفهوم «مزیت سرپرستی» یا Parenting Advantage توضیح داد.
از گردش وجوه تا قدرت مالی
در تاپیکو تمرکز هدفمند وجوه و گردش مالی شرکت‌های تابعه در شبکه بانکی اجرایی شده و از ظرفیت تجمیعی مجموعه برای تقویت تعامل با بانک‌ها استفاده شده است. منطق اصلی آن است که مقیاس مالی هلدینگ به اهرم مذاکره تبدیل شود تا شرکت‌های تابعه از این ظرفیت در قالب دسترسی مناسب‌تر به خدمات اعتباری بهره‌مند شوند.
فراتر از وام ارزان‌تر
بخش مهم‌تر این تحول، حرکت از «تسهیلات‌گیری» به «مدیریت تامین مالی» است. تنوع‌بخشی به سبد تامین مالی شرکت‌های تابعه و کاهش اتکای صرف به تسهیلات مستقیم بانکی، به‌عنوان یکی از محورهای سیاست مالی تاپیکو دنبال شده است. هدف این است که پرسش از «از کجا منابع بگیریم؟» به «این نیاز مالی با کدام ابزار و با چه هزینه موثری باید تامین شود؟» تغییر کند.
تامین مالی زنجیره‌ای؛ از انتقال پول به انتقال اعتبار
یکی از محورهای مورد توجه در این مسیر، توسعه تامین مالی زنجیره‌ای بوده است. شرکت‌های تابعه به سمت استفاده از ظرفیت‌هایی مانند اوراق گام، برات الکترونیکی و سایر سازوکارهای تامین مالی زنجیره‌ای هدایت شده‌اند تا از مقیاس شبکه تجاری برای طراحی روش‌های کارآمدتر استفاده شود.
شرکت مادر؛ از کنترل مالی تا ایجاد قابلیت
در تاپیکو، نقش شرکت مادر از «کنترل مالی» به «توانمندسازی مالی» توسعه پیدا کرده است؛ به این معنا که شرکت مادر با انتقال دانش تخصصی و تجربه طراحی ابزار، دامنه انتخاب شرکت‌های تابعه را گسترش می‌دهد.
از مزیت مقیاس تا مزیت قابلیت
تجربه تاپیکو حاصل پیوند دو مزیت است: مزیت مقیاس (قدرت مذاکره) و مزیت قابلیت (تنوع ابزارها). مزیت مالی زمانی شکل می‌گیرد که قدرت مقیاس با قدرت انتخاب ابزار مناسب همراه شود.
به قلم اکبر میرزاپور، عضو موظف هیات‌مدیره و قائم‌مقام مدیرعامل هلدینگ سرمایه‌گذاری نفت و گاز و پتروشیمی تأمین (تاپیکو)
منبع: https://www.tappico.com/
